第2章

                                    

            从那以后，英国渐渐变成了“世界工厂”。截止到１８７０年英国工业产值占到全世界工业总产值的３２％，其中生铁、煤炭的产量占到了全世界总产量的一半以上，从而把欧洲那些与之同时起步的国家远远地抛在身后，经济实业位居世界第一。

            从天空俯瞰伦敦，以伦敦证券交易所为中心，方圆２０平方公里的范围内集中着全球大大小小４００多家金融机构，这里形成了国际资本市场一个重要组成部分。在发达的市场经济国家，资本市场一般由三个部分构成：以商业银行为主体的信贷市场、股票市场和债券市场。

        ????经济学家吴敬琏一个公司融资采取些什么形式，都是要根据他公司的利益来考虑。当然，他这个考虑不能他一方面考虑了，他要考虑到对方投资人要接受，于是这样权衡的结果就出现了具体的融资的方式，从大数上来说，那么在７０年代以前，主要是债券，但是以后情况有差别了，特别是高新技术一起来以后，这个发明家，这些主要的经理人员，风险投资家他要参与经营。所以呢，股权现在，现在的趋势，从发达国家来看，股权融资在上升。?

            其实商业银行为企业运作资本的历史远远早于股票市场。但是，在早期的铁路建设过程中，人们却很难找到银行贷款的踪迹。?

            经济学家胡祖六?

            这个银行作为一种金融的中介机构有很多这种缺陷，比如说它毕竟是靠这个存款的这些钱，所以它很多高风险的这些投资活动他都不敢涉足，而资本市场就能够给人们去担当风险，提供一种机会，使能够满足你说的这些很高风险、但是未来预期高回报率的一些这个活动，包括像这种最近的我们经历的新技术革命。?

            高盛公司全球首席投资战略分析师艾比·柯恩?

            商业银行在许多国家是公司获得资本的主要来源，但不幸的是，在现在已经扩大的新经济领域中，这些商业银行已经不能满足需求。第一，在有的情况下商业银行自身规模不够，无法提供足够的资本，当我们放眼全国的甚至是全球性的股市或债市，会发现那里有更多的资本；第二，有人认为每家商业银行都具备各个领域专业知识，从而能够做出明智的借贷决定，我认为这是一种错误的想法。?

            银行向企业提供的债务资本有着它无法跨跃的局限性。而企业通过债券市场融资，它的融资规模同样受到了企业自有资本大小的限制。尤其到了２０世纪７０年代之后，由于自有资本偏小的高科技公司的大量涌现，更使得股权融资渐渐地变成了资本市场的主体形式。因此，纵观人类经济发展的历史，每一次经济的飞跃，都会产生新的风险，而在高风险的前提下去分配社会资源依然非股票市场莫属。?

            美国纽约在哥伦布发现美洲新大陆之后，欧洲人虽然频繁地登上了这块荒蛮的土地。但是，最先占有、开发并使之成为殖民地的却是荷兰人。出于发现新贸易机会的目的，凭着股票所派生出的强大远洋实力，１６１３年，荷兰政府派出了东印度公司的商船“猛虎号”，登上了美洲大陆。?

            纽约博物馆馆长罗伯特·Ｒ·麦克当纳?

            １６１３年，“猛虎号”停靠纽约港时不幸着火沉没。２０年前，美国修建国际贸易大厦时，在曼哈顿岛挖掘到了“猛虎号”的残骸。这就是当时“猛虎号”的桅杆。?

            在“猛虎号”遇难１１年之后，荷兰首任殖民总督彼得曼来到了纽约港，他以今天算来价值２４美元的欧洲小工艺品，从当时印地安人手里买下了曼哈顿，从此荷兰人开始经营这个小岛。?

            当时，来自欧洲荷兰的探险者，将纽约命名为新阿姆斯特丹。?

            在纽约这个城市中，企业家们找到了赚钱的方法，来自世界各地的人们共同参与城市的建设，个人自由也得到了很大程度的重视。４００年过去了，今天的纽约仍然是一个淘金者的乐园，它保持着多样性和动荡不安的特征。?

            ４００年前，人类凭借着股票战胜了大海的风浪，在４００年当中，股票所创造出一个个经济奇迹，又造就成了美国这个
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